降息浪潮之下，從銀行存款利率到保險(xiǎn)預(yù)定收益率都在下降，如今，降息潮進(jìn)一步蔓延到券商客戶股票賬戶活期資金的利率上。

　　《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪獲悉，國(guó)內(nèi)多家中小券商開啟了對(duì)客戶保證金賬戶人民幣活期利率的調(diào)整，7月31日，粵開證券、東吳證券、興業(yè)證券等多家券商宣布，從8月1日起將客戶保證金賬戶人民幣活期年利率調(diào)整為0.15%。

　　“券商利率的調(diào)整源于銀行利率的調(diào)整，幾天前銀行活期存款利率下調(diào)5bp至0.15%，我們營(yíng)業(yè)部也將客戶股票賬戶活期余額的利率降到了同樣的水平。這對(duì)于個(gè)人客戶影響不大。對(duì)營(yíng)業(yè)部來說，我們當(dāng)然希望客戶資金能留存在賬戶里，這樣可以保證息差收入，但是隨著券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)的推進(jìn)，營(yíng)業(yè)部經(jīng)理都會(huì)建議客戶將活期資金做相應(yīng)的理財(cái)業(yè)務(wù)，類似于余額寶之類的，收益率要遠(yuǎn)高于活期利率。所以這種調(diào)整，主要影響的還是券商機(jī)構(gòu)客戶的收益。”上海一家大型券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人黃葦(化名)接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　而在更多業(yè)內(nèi)人士看來，在當(dāng)前A股市場(chǎng)交易量萎靡之際，券商“降息”更多的是一種順應(yīng)利率下調(diào)的行為，個(gè)人客戶基本也不太會(huì)將大筆資金放在股票活期賬戶內(nèi)。

　　券商降息已歷經(jīng)三輪

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，受市場(chǎng)利率影響，這已經(jīng)是券商業(yè)針對(duì)客戶保證金活期存款年利率的第三輪降息。

　　早在2022年9月，誠(chéng)通證券、信達(dá)證券等券商機(jī)構(gòu)就發(fā)布公告，將客戶保證金活期存款年利率下調(diào)為0.25%;2023年6月，財(cái)通證券、興業(yè)證券等券商相繼發(fā)布公告，將投資者保證金賬戶人民幣活期年利率從此前的0.25%下調(diào)至0.20%，國(guó)泰君安、信達(dá)證券、國(guó)融證券等券商紛紛跟進(jìn)調(diào)整。

　　7月31日，粵開證券發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整客戶保證金賬戶人民幣活期利率的公告》。公告稱，根據(jù)國(guó)內(nèi)主要商業(yè)銀行近期對(duì)活期利率的調(diào)整，公司將從2024年8月1日起，將客戶保證金賬戶人民幣活期年利率調(diào)整為0.15%;同日，東吳證券公告稱，2024年7月25日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行全面下調(diào)存款利率，其中活期存款利率下調(diào)5bp至0.15%。經(jīng)公司研究決定，自2024年8月1日起調(diào)整人民幣活期存款利率至0.15%;7月29日，興業(yè)證券公告稱，2024年8月1日起，公司調(diào)整客戶人民幣資金利率標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整后的人民幣利率標(biāo)準(zhǔn)為0.15%(年化，按365天/年計(jì)算)。

　　此外，在7月26日，東北證券稱，2024年7月25日工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行等銀行相繼將活期存款利率調(diào)整為0.15%。公司自2024年7月29日起，將對(duì)客戶資金賬戶的活期存款年利率按照0.15%計(jì)付利息。投資者如對(duì)公告內(nèi)容存有異議或需要了解更多有關(guān)結(jié)息存款利率的情況，可以向開立資金賬戶的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)反映或撥打服務(wù)熱線。

　　而所謂投資者資金賬戶存款，是指投資者股票賬戶里的可用資金，沒有買股票的話，券商會(huì)按活期利率給投資者結(jié)算利息。

　　“對(duì)于券商而言，券商下調(diào)保證金賬戶活期存款利率有利于其增加利差收入，因?yàn)楸ＷC金的利差收益是券商利息收入的重要組成部分，客戶的活期保證金券商會(huì)按照活期存款的利率標(biāo)準(zhǔn)給客戶結(jié)算，同時(shí)這筆錢是券商以同業(yè)存款的形式存放在銀行的，所以銀行會(huì)以同業(yè)存款的利率向券商結(jié)算這部分的利息。同業(yè)存款的利率會(huì)比個(gè)人客戶活期存款利率高一些，這中間就產(chǎn)生利差。有的券商客戶數(shù)達(dá)到幾百萬甚至上千萬，總體規(guī)模其實(shí)并不小，因此對(duì)券商而言保證金利率的調(diào)降或形成一筆可觀的收益。”8月1日，一家股份制商業(yè)銀行上海分行機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人孫衛(wèi)東接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　營(yíng)業(yè)部如何應(yīng)對(duì)

　　值得一提的是，券商的息差收入一般占比整體業(yè)務(wù)收入并不高。

　　以某中型券商為例，在其財(cái)富信用業(yè)務(wù)中，客戶保證金利差收入等收入是2.83億元，占營(yíng)業(yè)總收入的比重是4.45%，2022年該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入是2.82億元，占比是5.28%。

　　“一般來說，券商息差收入基本占整體業(yè)務(wù)5%左右。在2022年最高峰的時(shí)候，券商客戶保證金規(guī)模達(dá)到2萬億元，所以券商的息差收入也是比較可觀的，有些大券商年息差收入達(dá)到十億元，不過現(xiàn)在保證金規(guī)?？隙ㄏ陆盗?，降息可以保證券商息差收入不至于下滑得太厲害。”上海一家中型券商資金運(yùn)營(yíng)部負(fù)責(zé)人接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱。

　　而具體到營(yíng)業(yè)部而言，客戶保證金的利率下降影響不小。黃葦告訴記者，有些散戶認(rèn)為券商活期利率降息對(duì)自己賬戶影響不大，但是對(duì)一些券商營(yíng)業(yè)部的大客戶來說這個(gè)費(fèi)用就很高了，有些大客戶賬戶里有幾千萬元，甚至更多資金，這樣一算年活期利率費(fèi)用就很高，降息會(huì)對(duì)這部分客戶的收益產(chǎn)生影響。

　　“我們營(yíng)業(yè)部機(jī)構(gòu)客戶居多，所以降息肯定影響客戶的收益，尤其在股市行情并不好的時(shí)候，有些大客戶還會(huì)把資金轉(zhuǎn)出去，而留住資金的方式就是讓大客戶買券商的活期理財(cái)產(chǎn)品。”黃葦坦言。

　　對(duì)此，也有業(yè)內(nèi)人士分析指出，券商下調(diào)客戶保證金活期存款年利率，既是順應(yīng)市場(chǎng)利率下行趨勢(shì)的被動(dòng)之舉，也有主動(dòng)控制成本、保證利差收入的考量。市場(chǎng)利率持續(xù)走低的大背景下，券商只有通過優(yōu)化資金管理、提升服務(wù)質(zhì)量等方式，提供更加優(yōu)質(zhì)的理財(cái)產(chǎn)品，才能真正吸引投資者并爭(zhēng)取更多的利潤(rùn)空間。