今年3月，美聯(lián)儲(chǔ)正式步入加息周期，在其通脹數(shù)據(jù)連續(xù)創(chuàng)下40多年來新高的困境下，7月甚至可能出現(xiàn)單次加息100個(gè)基點(diǎn)的操作;同樣承受通脹之“痛”的歐元區(qū)也要調(diào)整利率水平，歐洲央行決定將在7月操作11年來的首次加息。
這一輪“加息潮”中，美歐之外還有更多國家參與其中。僅在7月13日這一天，韓國、新西蘭、加拿大的中央銀行均宣布執(zhí)行加息，其中韓國和新西蘭都是年內(nèi)的第三次加息，而加拿大更是一次性直接上調(diào)100個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率提升至2.5%，此舉讓加拿大成為本輪經(jīng)濟(jì)周期中首個(gè)如此大幅加息的七國集團(tuán)成員。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月底，今年以來全球央行上調(diào)政策利率的次數(shù)超80次，創(chuàng)歷史之最。
景順首席全球市場策略師胡珀(Kristina Hooper)稱，對(duì)全球各國央行而言，超寬松貨幣政策時(shí)代正在結(jié)束。6月，瑞士央行決定加息50個(gè)基點(diǎn)，這是其15年來首次加息，要注意的是，瑞士沒有其他西方發(fā)達(dá)國家那樣的高通脹，不過，考慮到許多別國高通脹的情況，其加息動(dòng)機(jī)或是出于預(yù)防第二輪效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的考慮。
胡珀認(rèn)為，瑞士央行的決定象征著，面對(duì)世界許多地區(qū)的高通脹，西方發(fā)達(dá)市場央行正朝著貨幣政策正常化的方向邁進(jìn)。“這些央行數(shù)十年來第一次在很大程度上改變了思維模式，面對(duì)更高、更持久、更廣泛的通脹和迅速上升的通脹預(yù)期，他們不得不這么做。”
全球“加息潮”將產(chǎn)生哪些影響?中國銀行研究院副院長周景彤認(rèn)為，“加息潮”將扭轉(zhuǎn)自疫情暴發(fā)以來全球流動(dòng)性極度寬松的局面，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)金融產(chǎn)生深刻影響。例如，抑制全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇;加劇國際金融市場動(dòng)蕩;扭轉(zhuǎn)大宗商品市場上漲勢頭;部分新興經(jīng)濟(jì)體面臨挑戰(zhàn)等。
國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃警告稱，隨著各國央行提高利率以遏制通脹，提高了脆弱國家的償債成本，一場全球債務(wù)危機(jī)正在醞釀。
中國貨幣政策又該如何應(yīng)對(duì)全球“加息潮”?
中國央行貨幣政策司司長鄒瀾稱，官方前期已采取了調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金率、加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理等措施進(jìn)行前瞻性應(yīng)對(duì)，在一定程度上降低了外部環(huán)境變化帶來的負(fù)面外溢沖擊。
“人民幣匯率雙向波動(dòng)，處于合理水平，跨境資本流動(dòng)總體穩(wěn)定。同時(shí)，中國作為超大型經(jīng)濟(jì)體，國內(nèi)貨幣和金融狀況主要由國內(nèi)因素決定，貨幣政策會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持以我為主的取向，兼顧內(nèi)外平衡。”鄒瀾說。
中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)2022年第二季度例會(huì)提到，要加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。
平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生認(rèn)為，預(yù)計(jì)下半年中國央行將繼續(xù)加大結(jié)構(gòu)性工具使用和托底房地產(chǎn)領(lǐng)域。不過，短期降準(zhǔn)、降息等總量寬松政策或?qū)聪?ldquo;暫停鍵”，這是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)后續(xù)加息的沖擊尤需觀望，而中國經(jīng)濟(jì)剛開啟“后疫情時(shí)代”復(fù)蘇，前期一攬子穩(wěn)增長政策的效應(yīng)需要一段時(shí)間來驗(yàn)證，且當(dāng)前貨幣市場資金面依然較為寬松。
植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平則表示，從大的理論框架來說，匯率政策也屬于貨幣政策。匯率政策需要兼顧經(jīng)常項(xiàng)和資本項(xiàng)兩方面合理需求。由此，貨幣政策總體要內(nèi)外兼顧，同時(shí)應(yīng)用好匯率政策，使得人民幣匯率在一個(gè)基本穩(wěn)定的區(qū)間波動(dòng)，減少對(duì)中國經(jīng)濟(jì)不利的影響。
