兩因素綜合作用
“2022年7月，我國外匯市場運行總體穩(wěn)定，境內(nèi)外匯供求基本均衡。”國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，7月，國際金融市場上，受主要國家貨幣政策、經(jīng)濟(jì)增長前景及通脹預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球主要金融資產(chǎn)價格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模上升。
從匯率折算因素看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，7月，美元指數(shù)上漲1.1%至105.8，保持在近20年的高位運行;主要非美元貨幣中，歐元兌美元匯率貶值2.5%，英鎊兌美元匯率基本穩(wěn)定，美元兌日元匯率貶值1.8%。
從資產(chǎn)價格變化的角度看，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析，7月因海外經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，主要國家債券收益率走低，價格上漲;全球主要股票市場也從前期低位有所反彈。“股、債兩方面的資產(chǎn)價格變化推動我國外匯儲備規(guī)模上升，且超過了匯率折算因素的影響。”他說。
在剔除匯率折算和資產(chǎn)價格因素后，溫彬估算，國際收支因素也帶來了外匯儲備規(guī)模的小幅上升，這也表明7月我國外匯市場運行總體平穩(wěn)，境內(nèi)外匯供求保持基本均衡，國際收支經(jīng)常項目與金融項目大概率保持“一順一逆”狀態(tài)，且順差略強(qiáng)于逆差。
外匯儲備規(guī)模有望保持穩(wěn)定 據(jù)統(tǒng)計，剛過去的7月也是2021年1月以來我國外匯儲備規(guī)模上升最多的一個月。專家分析，當(dāng)前影響我國外匯儲備規(guī)模變化的主要是匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素，未來美元指數(shù)繼續(xù)大漲、美債歐債等繼續(xù)大跌的可能性有所下降，加之我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，有利于我國外匯儲備規(guī)模保持總體穩(wěn)定。
中國外匯投資研究院副院長趙慶明稱，當(dāng)前，隨著美聯(lián)儲加息周期逐步進(jìn)入下半場，其對長期限債券價格的影響已有所弱化，同時，美元指數(shù)繼續(xù)大幅上漲、非美貨幣大幅下跌的可能性下降。英大證券研究所所長鄭后成認(rèn)為，與前段時間相比，未來美國10年期國債收益率與歐元區(qū)10年期公債收益率難以大幅上行。
“從匯率表現(xiàn)看，7月人民幣匯率整體保持平穩(wěn)，再考慮到企業(yè)境外分紅等季節(jié)性購匯因素的影響，實際表現(xiàn)并不弱。”溫彬表示，得益于高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，我國經(jīng)濟(jì)基本面保持良好，將有利于國際收支保持平衡和外匯儲備規(guī)模保持穩(wěn)定。
王春英指出，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢充滿挑戰(zhàn)，不穩(wěn)定不確定因素明顯增加，國際金融市場波動性較大。但我國高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，長期向好的基本面不會改變，將繼續(xù)支持外匯儲備規(guī)模保持總體穩(wěn)定。
