個(gè)人養(yǎng)老金制度是我國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系第三支柱的重要組成部分，去年11月25日起在北京、上海、廣州等36個(gè)先行城市或地區(qū)啟動實(shí)施。實(shí)施半年以來，個(gè)人養(yǎng)老金制度取得積極進(jìn)展，并積累了有益經(jīng)驗(yàn)。但和基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人數(shù)相比，當(dāng)前我國建立個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶的投資者比例仍處于低位。專家認(rèn)為，在推動個(gè)人養(yǎng)老金普及的過程中，多數(shù)居民個(gè)人養(yǎng)老財(cái)富管理意識還不夠強(qiáng)，與此同時(shí)，目前市場上的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品品類較少、同質(zhì)化程度較高，收益率有待觀察，這也需要相關(guān)管理部門和金融機(jī)構(gòu)關(guān)注。
四類產(chǎn)品優(yōu)勢互補(bǔ)
我國多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系主要包括“三支柱”。第一支柱是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，目前覆蓋人數(shù)已達(dá)10.4億人。第二支柱包括企業(yè)年金和職業(yè)年金，參加人數(shù)已超過7200萬人。第三支柱則包括個(gè)人養(yǎng)老金和其他個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)。養(yǎng)老金融50人論壇特邀研究員婁飛鵬表示，個(gè)人養(yǎng)老金制度實(shí)施半年來取得了較好的成效，參加人數(shù)快速增長。
在個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品方面，目前，有22家銀行機(jī)構(gòu)上線儲蓄存款、銀行理財(cái)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)及公募基金等個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，8家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上線個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品。個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品類型則從專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)擴(kuò)充至包含養(yǎng)老年金、兩全保險(xiǎn)等形態(tài)。四類個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品在投資年限、投資標(biāo)的、風(fēng)險(xiǎn)偏好等方面各有不同，起到互相彌補(bǔ)、互相合作的作用，共同滿足投資者多樣化的需求。而隨著制度的實(shí)施，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品還會進(jìn)一步豐富。
據(jù)了解，在個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品中，銀行儲蓄存款的規(guī)模占比最大，一方面反映了商業(yè)銀行在參與個(gè)人養(yǎng)老金制度中的優(yōu)勢——既有賬戶體系和客戶資源，又有全牌照代銷優(yōu)勢;另一方面也反映了消費(fèi)者對于養(yǎng)老金“保本”的需求。不過，海富通基金首席年金專家李連仁表示，從多個(gè)國家的個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展歷程來看，公募基金最后都會成為比例最大的選擇。
市場對于個(gè)人養(yǎng)老金的規(guī)模保持樂觀態(tài)度。根據(jù)國海證券的測算，2030年個(gè)人養(yǎng)老金市場規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到8849億元。
值得關(guān)注的是，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國養(yǎng)老財(cái)富儲備調(diào)查報(bào)告(2023)》顯示，有24%的受訪者對參與個(gè)人養(yǎng)老金的態(tài)度是“再觀望一下，看看其他人是否參與”，居民對個(gè)人養(yǎng)老金仍存在一定的從眾心理。
此外，還有一些問題也引發(fā)業(yè)界關(guān)注。比如，個(gè)人養(yǎng)老金對中國居民來說是個(gè)相對較新的概念，對于類似“為何要將錢投入養(yǎng)老金賬戶”的問題，需要更長時(shí)間進(jìn)行投資者教育。又比如，從產(chǎn)品角度來看，當(dāng)前個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的選擇較為有限，各類產(chǎn)品差別較小。
優(yōu)化產(chǎn)品供給 加強(qiáng)投資者教育
從2022年底的參保數(shù)據(jù)看，個(gè)人養(yǎng)老金的實(shí)際繳費(fèi)者為參保人數(shù)的31%，賬戶平均繳費(fèi)額為2316元，與每年12000元的上限尚有較大差距。
針對目前情況，加大養(yǎng)老金融產(chǎn)品的服務(wù)創(chuàng)新是重中之重。婁飛鵬表示，需要?jiǎng)?chuàng)新更多的金融產(chǎn)品，不斷豐富個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品體系;要暢通銷售渠道，利用好線上線下渠道，加強(qiáng)銀行與保險(xiǎn)、基金、理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)合作。今年兩會期間，也有政協(xié)委員建議，將指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金可投資產(chǎn)品類別，擴(kuò)大個(gè)人養(yǎng)老金可投資范圍，使廣大群眾可以通過長期投資更好地分享中國經(jīng)濟(jì)增長的紅利。
此外，相關(guān)投資者教育具有緊迫性。“對于缺乏金融知識或無暇自行開展投資選擇的群體，提供合適、有效的投資方案非常重要。”對此，中國人民大學(xué)公共管理學(xué)院教授董克用建議，2006年美國《養(yǎng)老金保護(hù)法案》推出的合格默認(rèn)投資選擇機(jī)制在個(gè)人退休賬戶資產(chǎn)運(yùn)作中發(fā)揮了重要作用。該機(jī)制是指當(dāng)參與人或受益人因某些原因未對其賬戶資金主動作出投資決定時(shí)，受托人可代表其選擇投資替代方案，配置特定資管產(chǎn)品。
對于個(gè)人養(yǎng)老金的進(jìn)一步規(guī)劃，有專家表示，個(gè)人養(yǎng)老金制度剛剛起步，要不斷研究完善相關(guān)政策。比如進(jìn)一步豐富領(lǐng)取的條件，適時(shí)提高繳費(fèi)上限，研究實(shí)現(xiàn)第二支柱和第三支柱的銜接等，為個(gè)人養(yǎng)老金制度的可持續(xù)發(fā)展做好政策的儲備。與此同時(shí)，要優(yōu)化產(chǎn)品供給，加強(qiáng)投資者教育。
