東方金誠(chéng)公用事業(yè)一部資深分析師馬麗雅對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，發(fā)行離岸人民幣地方政府債券是地方政府拓展融資渠道的體現(xiàn)，有助于完善地方債管理機(jī)制，提高交易的透明化與市場(chǎng)化程度。同時(shí)，對(duì)于推動(dòng)人民幣國(guó)際化、加快中國(guó)地方債市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)的銜接有著重要作用。
年內(nèi)已發(fā)行120億元
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至目前，年內(nèi)離岸人民幣地方債發(fā)行規(guī)模已達(dá)120億元。
今年11月7日，深圳市財(cái)政局發(fā)布消息稱，近日，深圳市在香港特別行政區(qū)發(fā)行離岸人民幣地方政府債券50億元，募集資金將用于城市軌道交通、水治理和產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)等項(xiàng)目。
本次發(fā)行充分遵循國(guó)際市場(chǎng)規(guī)則，受到國(guó)際知名投資機(jī)構(gòu)的廣泛關(guān)注，簿記定價(jià)獲得投資人踴躍認(rèn)購(gòu)，吸引來(lái)自多個(gè)不同國(guó)家和地區(qū)的共計(jì)44個(gè)賬戶下單認(rèn)購(gòu)，包括來(lái)自政策性銀行、商業(yè)銀行、基金、私人銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)的訂單。簿記定價(jià)峰值訂單規(guī)模達(dá)151.37億元，訂單倍數(shù)高達(dá)3.03倍。
10月26日，海南省在香港特別行政區(qū)發(fā)行50億元離岸人民幣地方政府債券。債券募集資金將投向海洋經(jīng)濟(jì)及海洋保護(hù)項(xiàng)目、綠色環(huán)保項(xiàng)目、醫(yī)療及住房等民生保障項(xiàng)目;10月28日，廣東省在澳門特別行政區(qū)發(fā)行20億元離岸人民幣地方政府債券?；I集資金將全部用于廣州市南沙區(qū)重大項(xiàng)目建設(shè)。
從海南省、廣東省發(fā)行結(jié)果來(lái)看，離岸人民幣地方政府債的發(fā)行獲得來(lái)自國(guó)際知名的銀行、資管、基金等各類境外投資機(jī)構(gòu)的廣泛關(guān)注和踴躍認(rèn)購(gòu)。海南省此次債券發(fā)行達(dá)到2.2倍超額覆蓋，廣東省此次債券發(fā)行的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為2.5倍。
中國(guó)財(cái)政學(xué)會(huì)績(jī)效管理專委會(huì)副主任委員張依群對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近年來(lái)，地方債開(kāi)始走出國(guó)門，以人民幣債券形式向境外投資機(jī)構(gòu)發(fā)行，并得到海外投資方的積極響應(yīng)，認(rèn)購(gòu)積極性較高，認(rèn)購(gòu)規(guī)模不斷擴(kuò)大，認(rèn)購(gòu)比例不斷提升。這一方面說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)的安全性和發(fā)展韌性得到海外投資者普遍認(rèn)可;另一方面有利于人民幣國(guó)際化，中國(guó)參與國(guó)際資本市場(chǎng)的能力不斷增強(qiáng)。
去年10月12日，廣東及深圳分赴澳港發(fā)行離岸人民幣地方債合計(jì)72億元。
當(dāng)日，廣東省政府在澳門特別行政區(qū)成功發(fā)行22億元離岸人民幣地方政府債券。這是首筆在澳門本地簿記發(fā)行、登記托管并上市交易的地方政府債券?；I集資金用于教育、科技、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域;深圳市在香港特別行政區(qū)發(fā)行50億元離岸人民幣地方政府債券。募集資金用于普通公辦高中建設(shè)、城市軌道交通和水治理等項(xiàng)目。
馬麗雅表示，離岸人民幣地方債在發(fā)行品種上實(shí)現(xiàn)了突破創(chuàng)新，陸續(xù)推出綠色債券、藍(lán)色債券等品種。在促進(jìn)粵港澳大灣區(qū)融合發(fā)展、深化自貿(mào)港高水平開(kāi)放等方面起到了積極作用，從而推動(dòng)循環(huán)、低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
發(fā)行主體有望擴(kuò)容
新的融資手段為地方高質(zhì)量發(fā)展提供了新的助力。
展望未來(lái)，張依群表示，近年來(lái)，我國(guó)地方政府債券發(fā)行規(guī)模增速較快，發(fā)行對(duì)象、渠道不斷擴(kuò)展。未來(lái)，境外發(fā)行人民幣債券規(guī)模將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，期限、利率等會(huì)更加靈活，國(guó)際國(guó)內(nèi)資本融合程度會(huì)以債券形式進(jìn)一步加深，并對(duì)維護(hù)國(guó)際資本市場(chǎng)穩(wěn)定、豐富債券品種、促進(jìn)資本有效流動(dòng)發(fā)揮更加積極作用。
“從需求端來(lái)看，中國(guó)地方政府債券擁有利率價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定、收益可觀且兌付記錄良好等優(yōu)勢(shì)，且地方政府債務(wù)管控嚴(yán)格，地方政府的償債意愿和償債能力都有充分保障。”馬麗雅預(yù)計(jì)，隨著我國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放不斷深化，離岸人民幣地方政府債券未來(lái)有望吸引更多各類境外投資機(jī)構(gòu)參與。
馬麗雅認(rèn)為，從供給端來(lái)看，境外發(fā)行地方政府債券存在較大擴(kuò)容空間。發(fā)行主體有望逐步拓展至經(jīng)濟(jì)財(cái)政實(shí)力居前、對(duì)外開(kāi)放程度較高的省份和地區(qū)。我國(guó)離岸人民幣地方政府債券起步較晚，具備后發(fā)優(yōu)勢(shì)，隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的加快，預(yù)計(jì)離岸人民幣地方政府債券發(fā)行規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大。
“從發(fā)行市場(chǎng)看，目前離岸人民幣地方政府債券只在中國(guó)香港和中國(guó)澳門發(fā)行，后續(xù)可根據(jù)需要拓展至倫敦、紐約、新加坡、巴黎、東京等國(guó)際資本市場(chǎng)，從而提升海外投資者參與我國(guó)債券市場(chǎng)的深度和廣度，提升我國(guó)債券市場(chǎng)的國(guó)際影響力。”馬麗雅表示。
